馬云留了一手最大的資產還沒上市讓阿里巴巴集團財源滾滾的支付寶業務并未上市，并成為馬云最為重要的資產。　

9月19日，阿里巴巴在紐交所上市。

阿里巴巴集團成立15年，如今已取得一些令人矚目的成就。而集團領導人馬云具有遠見卓識，無疑是內地企業界一位獨特的靈魂人物。

馬云今年50歲，曾是英語教師，后來創立阿里巴巴。他表示，阿里巴巴在美上市，將令集團更透明、更便于公眾監督。不過，馬云尚未妥善處理外界憂慮的一些關鍵問題，例如由他牢牢掌控的支付寶分拆事宜。

馬云雖然愿意讓集團更加透明，不過他顯然仍希望按自己的方式行事。阿里巴巴的管理架構很復雜，因此他可以讓集團選擇性地接受公眾監督。

阿里巴巴如今占中國在線零售市場份額逾8成。有人指出，由于其占據主導地位，以致增長空間極為有限。

因此，讓集團財源滾滾的支付寶業務并未上市，并成為馬云最為重要的資產。

中國在線交易約半由支付寶完成，令阿里巴巴處于有利地位，可以監督個人信用記錄，并在中國快速增長的互聯網金融市場中監測資本流動情況。在此方面，傳統的國有銀行無法與之抗衡。

在支付寶推出之前，由于零售銀行的匯款渠道不發達，電匯過程耗時，因此收付款問題對許多網上店主構成巨大挑戰。

入股阿里巴巴的投資者當中，有多少人較關注與該公司建立關系呢？阿里巴巴集團旗下還擁有支付寶及其他金融業務；相對于集團大獲成功的在線零售網站淘寶及天貓，支付寶等業務更難復制。

隨著內地經濟愈加由消費推動，連接內地制造商及海外買家的在線交易平臺Alibaba.com已失去了吸引力。

有人質疑阿里巴巴的管理，馬云就此呼吁投資者相信他的領導能力和遠見。

美聯儲宣布下月結束實施已久的債券購買計劃。此前，美國的大盤指數已創下歷史新高。

不過，無人能保證新上市的阿里巴巴能夠承受重大的市場盤整。

阿里巴巴集團在紐交所掛牌交易，股價當天暴漲，從每股發行價68美元上漲38%，收于每股93.89美元。不過，究竟股價飆漲僅屬暫時現象，抑或會長期上漲，則無人能夠預知。

阿里巴巴第二度上市，這次是否把握了正確時機？歷史自會做出評判。

2007年，阿里巴巴首次在香港上市，后來又在港交所退市，原因之一是全球股市大跌，導致阿里巴巴股價表現不佳。

馬云反覆強調，投資者對他很信任，令他自覺很幸運，而將支付寶從阿里巴巴分拆出去，是他平生最艱難的決定之一。

然而，正當市場仍然為阿里巴巴的消費者網絡產業著迷之時，分拆支付寶無疑是個借機套現的明智之舉。

阿里巴巴上周在紐交所上市，集資218億美元，令該集團市值高于美國技術巨頭亞馬遜，甚至高于傳統藍籌股企業摩根大通及沃爾瑪。

阿里巴巴是成功的中國技術企業，在其龐大的上市過程中創下了許多記錄，并引發全新的討論：中國企業在美上市的浪潮，是否應該為美國同行敲響警鐘？

另一個問題是，阿里巴巴距首次上市七年后再度上市，是否也對投資者再次敲響警鐘？ 

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