京東的2018，風聲鶴唳，異常艱難。

“多事之秋”后，京東交出了2018年Q4及全年財報：全年交易總額近1.7萬億元，同比增長30%……

“成績單”甚是亮眼，但細看會發現仍埋藏隱患：營收增速正不斷走低，凈利潤同比下滑……好在，在上個季度流失860萬用戶后，終于止跌了且有10萬新用戶加入。

縱使負面纏身，人們仍需要京東，京東則更需要劉強東。

財報發布后，劉強東喊話道，今年要更關注三四線城市。眾人皆知，這是阿里和拼多多的必爭之地。這一次，他又要動誰的“蛋糕”？

營收增速仍持續走低

總體來說，這份財報不乏亮點：京東商城經營利潤率達1.6%，創歷史新高；全年GMV近1.7萬億，已連續五個季度營收破千億；全年技術投入121億元，增長82.6%……

但背后也存在隱患：

一方面是市場關注的營收增速。京東第四季度營收為1348億元人民幣，同比增加22.4%。但結合此前數據看，這一增速創下近六個季度新低，且呈現繼續走低態勢。

另一方面在于凈利潤，在非美國通用會計準則下，第四季度的凈利潤為7.499億，也連續一年出現同比下滑。

上述隱患或許事出有因：

首先，營收增速下滑與宏觀經濟密不可分，老對手阿里巴巴亦受此影響，在上份財報中，阿里的增速創下兩年來新低，且首次跌破50%紅線。

凈利潤方面，或許與京東不斷增加的研發投入有關。在此前的四季度，京東技術投入同比增長分別為75%、87%、80%和96%。如此高投入的研發費用，可能是導致利潤下滑的主因之一。

10萬用戶幫扭轉“頹勢”

財報的另一焦點，就是活躍用戶數。

要知道，在上一份財報中，京東的活躍用戶數為3.052億。這是京東在上市后，月活用戶首次出現的環比下滑，且減少了約860萬人。

阿里和拼多多還“雪上加霜”：同一季度，阿里的活躍用戶增加了2500萬，達到6.01億；拼多多增加了4200萬，超越京東，達到3.855億。

莫非，京東的用戶被拼多多“吸”走了？這讓京東頗為尷尬，它很可能成為首個用戶大量下滑的互聯網巨頭。

但這一次，京東似乎扭轉了“頹勢”。

根據財報，過去12個月，京東的活躍用戶數為3.053億，比此前的3.052億增加了約10萬用戶。

這可能歸功于近期京東的營銷擴展。隨著電商紅利消退，新用戶獲客成本持續走高，京東開始尋求增量。

京東商城輪值CEO徐雷曾表示，將加大低線城市的營銷力度，用拼購、小程序、開普勒等項目吸引更多低線城市用戶和女性用戶，拓展新用戶。

如此看來，這一戰略已初見成效，與總數相比，10萬人雖不多，但已實現止損，后期有望繼續增長。

三四線“廝殺”新戰場

很明顯，徐雷還只是戰略的執行者，京東還是劉強東說了算。

在發布財報后，劉強東在電話會議中發聲，直言2019年要關注三個領域，放在首位的就是三四線城市用戶。

劉強東說，“從一些三四線城市來看，當中增長趨勢非常明顯，京東在未來會提供更多產品吸引各個縣城市用戶”。

這與勁敵拼多多此前的策略頗為相似。誰不知，京東長期關注一二線市場，在它尚未發力開墾的三四線，拼多多已借機迅速插滿了4億大旗。

事實上，三四線城市有著大量用戶資源和增量市場空間，確實有待開發。

市場調研公司尼爾森最新發布的報告顯示，從城市級別來看，三四線城市的潛力更大。其中，網購潛力人群90后在下線城市占比最高，三四線城市中已達41%，特別是四線城市中，家庭消費支出較此前增加了21%。

京東這兩年也在試圖探究三四線。一年前，它發起了名為“百城行”的項目，利用價格戰，對國內百余三四線城市實施滲透，還為每個城市定制了專屬促銷。

電子商務研究中心主任曹磊認為，未來幾年，電商平臺對于三四線以下城市人群的爭奪將變得更加激烈。這一群體對于價格較為敏感并且數量非常龐大，包括家庭主婦、工薪階層、白領階層、學生等。

如今，劉強東已明確三四線為重點發力領域。這也意味著，京東和拼多多這兩家馬化騰投資的電商，加之馬云的淘寶，三大電商平臺今年必將在新市場展開新爭斗。