25年前，中國(guó)還沒有互聯(lián)網(wǎng)。那時(shí)很多人都有一個(gè)樸素的價(jià)值觀：不借錢。最典型的就是“老干媽”陶華碧，生意做得再大，都堅(jiān)持不借錢、不上市。直到互聯(lián)網(wǎng)公司們徹底改變了這個(gè)游戲規(guī)則——還沒盈利的公司可以在美國(guó)或香港上市，發(fā)股票融資，用投資者的錢擴(kuò)大規(guī)模。

截至 2018 年12月，我國(guó)境內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)總數(shù)120家，其中盈利的公司占比接近三分之二，不少經(jīng)營(yíng)上不那么出色的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是賺錢的，比如聚美優(yōu)品、人人、陌陌等。

當(dāng)然，還在虧損的互聯(lián)網(wǎng)公司也不少，公開參考發(fā)現(xiàn)至少有22家知名互聯(lián)網(wǎng)公司處于虧損狀態(tài)。

根據(jù)各公司披露的最新年報(bào)，制作出《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司虧損榜》，供讀者參考。

這22家虧損的公司業(yè)務(wù)集中在電商、視頻和直播領(lǐng)域。這些領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)激烈，砸錢換市場(chǎng)是常態(tài)。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)年度虧損額接近1155億元，不過它的虧損絕大部分來(lái)自于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)格變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)層面的虧損是111億元，主要是受到收購(gòu)摩拜以及開拓新業(yè)務(wù)的影響。

蔚來(lái)汽車名列第二，虧損超過200億元，造車新勢(shì)力雷聲大雨點(diǎn)小，目前虧損還是常態(tài)。

拼多多虧損103億元，位居第三。拼多多、云集等電商仍處在用虧損換規(guī)模的階段，預(yù)計(jì)虧損還會(huì)持續(xù)。

京東加大研發(fā)和銷售支出，導(dǎo)致虧損24.9億元，同比擴(kuò)大1.5億。但其一季度報(bào)盈利73.2億元，業(yè)績(jī)還不穩(wěn)定。物流虧損還在持續(xù)，劉強(qiáng)東曾在內(nèi)部信中提到，京東物流2018年全年虧損超過23億。

曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板之王樂視網(wǎng)虧損41億，因凈資產(chǎn)為負(fù)，已經(jīng)被暫停上市。這個(gè)市值過千億的明星公司，涉足過視頻、電視、汽車、體育、電商等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，一旦資金鏈斷裂，不到三年就徹底坍塌了。一味燒錢是不行的，樂視的結(jié)局，是每個(gè)公司都應(yīng)該吸取的教訓(xùn)。

二手車電商平臺(tái)優(yōu)信的虧損額23.9億人民幣，直追京東。二手車電商們打廣告確實(shí)沒少花錢。優(yōu)信作為市場(chǎng)占有率最高的二手車平臺(tái)，面臨很大的資金壓力，目前它已經(jīng)在靠發(fā)債維持現(xiàn)金流了。但是優(yōu)信的放貸收入占了年收入的一半以上，今后到底能不能靠賣車盈利呢？

云集去年虧損超23億元，現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)季度盈利，但會(huì)員電商，市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展?jié)摿Υ嬉伞?/p>

蘑菇街創(chuàng)立8年還未盈利，活躍用戶的增長(zhǎng)卻近乎停滯，上市不足一年股價(jià)已經(jīng)腰斬，想借同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈的直播賣貨翻盤也不現(xiàn)實(shí)。反觀更聚焦的唯品會(huì)和聚美優(yōu)品，早就盈利了。

愛奇藝虧損額高達(dá)94億，因?yàn)閮?nèi)容支出大增。愛奇藝在靠發(fā)債填補(bǔ)資金缺口。愛奇藝會(huì)員已經(jīng)破億，會(huì)費(fèi)是其最重要的收入來(lái)源。不過今后會(huì)費(fèi)的增長(zhǎng)空間有限，留住用戶還得靠?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容。

嗶哩嗶哩2018財(cái)年?duì)I收接近翻倍，虧損逾6億人民幣。嗶哩嗶哩擁有近500萬(wàn)付費(fèi)會(huì)員，主要收入來(lái)源仍然是游戲，一年的游戲業(yè)務(wù)收入有近9億元，收入結(jié)構(gòu)還有優(yōu)化空間。

互動(dòng)直播平臺(tái)虎牙的2018年的全年收入只有不到47億，虧損卻超過了25億元，虧損和大價(jià)錢挖主播不無(wú)關(guān)系。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手斗魚本周即將上市，直播行業(yè)的腥風(fēng)血雨還沒結(jié)束。

去年美國(guó)上市趣頭條虧損額擴(kuò)大到超過20億元，它還面臨今日頭條、騰訊新聞等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。

美圖的虧損有5億來(lái)自手機(jī)業(yè)務(wù)。如今美圖把品牌授權(quán)給小米，又停掉電商業(yè)務(wù)，把方向轉(zhuǎn)為“美和社交”，轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，盈利仍然無(wú)望。投資者耐心已經(jīng)消耗殆盡，股價(jià)也跌到谷底了。

記者 李丹