10月26日，上交所官網(wǎng)顯示，螞蟻集團(tuán)IPO初步詢價(jià)完成，經(jīng)過近1萬個(gè)投資機(jī)構(gòu)賬戶詢價(jià)，最終A股發(fā)行價(jià)確定為每股68.8元，總市值2.1萬億元，較此前多家投行預(yù)測約2.5萬億-3萬億元估值，折讓幅度約20%-30%。

按照發(fā)行定價(jià)，預(yù)計(jì)綠鞋前A股募資規(guī)模1150億元，綠鞋后A股募資規(guī)模1322億元。其中綠鞋前面向機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的打新規(guī)模約220億元。“僧多肉少”之下，螞蟻詢價(jià)數(shù)量高出科創(chuàng)板平均值一倍以上，網(wǎng)下申購打新總量達(dá)到了284倍，足見搶手程度。

值得一提的是，螞蟻也兌現(xiàn)了讓全國人民再賺一筆養(yǎng)老金的承諾，全國社保基金追加投資70億元，認(rèn)購超1億股螞蟻新股，成為除阿里集團(tuán)外認(rèn)購金額最大的戰(zhàn)略投資者。

港股的發(fā)行價(jià)也于同日公布，為80港元，刨除匯率影響后與A股基本持平。

螞蟻“A+H”兩地上市，有望成為有史以來全球最大的IPO。更具特殊意義的是，這也是史上第一次，科技大公司在美國以外的市場完成大規(guī)模定價(jià)。無論對A股，還是對科技公司而言，一個(gè)新時(shí)代已經(jīng)來臨。

機(jī)構(gòu)詢價(jià)創(chuàng)新高，最終定價(jià)留足上漲空間

詢價(jià)公告顯示，參與螞蟻IPO初步詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者賬戶近1萬個(gè)，其中符合資質(zhì)的配售對象超7000家，約為科創(chuàng)板平均詢價(jià)數(shù)的兩倍。基于機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)，最終螞蟻A股發(fā)行定價(jià)為68.8元。

南開大學(xué)金融學(xué)院教授、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院副院長李全表示，近萬家機(jī)構(gòu)投資者賬戶參與詢價(jià)，足見螞蟻IPO在市場上的受歡迎程度，也反映了全球?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者對螞蟻增長前景的一致看好。

按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，螞蟻市值為2.1萬億元，近12個(gè)月市盈率為48倍，未來3年（2022年）市盈率僅24倍，約為科創(chuàng)板上市公司發(fā)行市盈率平均值的1/3。除了比科創(chuàng)板公司“便宜”外，和國內(nèi)外PayPal、美團(tuán)等其他新經(jīng)濟(jì)公司相比，螞蟻的定價(jià)也不高。

全球用戶超10億的互聯(lián)網(wǎng)、科技公司總共為6家，分別是蘋果、微軟、谷歌、Facebook、騰訊、螞蟻，對應(yīng)的市值分別為2萬億美元、1.66萬億美元、1萬億美元、7575億美元、6886億美元、2.1萬億人民幣（約3185億美元）。多位投資者認(rèn)為，相較于“10億俱樂部”里的其他幾家公司，螞蟻的市值還有很大的成長空間。

網(wǎng)下申購倍數(shù)高達(dá)284倍 ，“打新”競爭前所未有

發(fā)行方案顯示，螞蟻將在A股發(fā)行不超過16.7億股的新股，其中初始戰(zhàn)略配售股票數(shù)13.4億股，供機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者“打新”股票數(shù)3.34億股（綠鞋機(jī)制前）。按照每股價(jià)格計(jì)算，綠鞋前A股募資總規(guī)模為1150億元，其中面向A股機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的“打新”規(guī)模超過220億元。

根據(jù)10月26日晚間上交所掛出的公告顯示，螞蟻的初步詢價(jià)擬申購總量超760億股，網(wǎng)下整體申購倍數(shù)達(dá)到284倍，可見搶手程度。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)測算，過去十年A股全部新股發(fā)行的平均網(wǎng)上中簽率僅為0.045%。相當(dāng)于1萬個(gè)人去打新，只有4.5個(gè)人能打中，比新房搖號還難。多位券商機(jī)構(gòu)人士預(yù)測，因?yàn)閮r(jià)格比預(yù)期便宜，機(jī)構(gòu)認(rèn)購踴躍，市場情緒熱烈，螞蟻“打新”會比預(yù)想的更加競爭激烈。根據(jù)上市發(fā)行安排，螞蟻的網(wǎng)上“打新”申購將在10月29日進(jìn)行。

值得一提的是，通過螞蟻的戰(zhàn)略配售新發(fā)基金，已有超過千萬人提前“打新”螞蟻股票。

為全國人民賺養(yǎng)老金，社保基金追投螞蟻70億元

10月25日，全國社保基金副理事長陳文輝在外灘金融峰會喊話螞蟻集團(tuán)：希望多給一些戰(zhàn)配額度，為全國人民多賺點(diǎn)養(yǎng)老錢。螞蟻集團(tuán)董事長井賢棟在隨后的發(fā)言中回應(yīng)，“非常歡迎社保基金繼續(xù)投資螞蟻，做螞蟻的長期股東”。

2015年，在馬云的邀請下，社保基金以75億元人民幣入股螞蟻，認(rèn)購近7億股。按螞蟻A股發(fā)行價(jià)計(jì)算，這筆投資目前價(jià)值超過480億元，五年時(shí)間增長近7倍。

上交所官網(wǎng)刊登的螞蟻IPO初步詢價(jià)公告，還首次披露了螞蟻在科創(chuàng)板IPO的戰(zhàn)略投資者陣容，覆蓋國內(nèi)外29家頂級投資者，包括頂級主權(quán)基金，國內(nèi)頂尖保險(xiǎn)公司、銀行、大型國企以及民營企業(yè)等，將為A股帶來穩(wěn)定的長線資金。

具體看，除了此前披露的阿里巴巴之外，螞蟻在科創(chuàng)板的戰(zhàn)略投資者包括：全國社保基金、中投、加拿大養(yǎng)老金、新加坡政府投資、淡馬錫、阿布達(dá)比投資局等全球主權(quán)基金；國壽、人保、太平、中再、陽光、泰康等保險(xiǎn)公司；中石油、招商局、五礦、中遠(yuǎn)海運(yùn)等大型國企。此外，交行下屬交銀國際也是戰(zhàn)略投資者。

據(jù)一位資深投行人士分析，螞蟻在科創(chuàng)板上市引入增量投資者，有利于擴(kuò)大科創(chuàng)板的投資者基礎(chǔ)。而更多的合格投資者進(jìn)場，將吸引更多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在科創(chuàng)板上市，再由成熟機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)發(fā)行定價(jià)，最終形成良性循環(huán)。

科技大公司首次在美國外定價(jià)，引全球長線資金入A股

螞蟻定價(jià)完成，意味著全球最大規(guī)模IPO即將誕生在上海和香港。10月24日，馬云在上海外灘金融峰會表示，“這是第一次，科技大公司在紐約以外的地方定價(jià)，這是三年前連想都不敢想的，但是今天發(fā)生了。”

商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育認(rèn)為，三五年前，中國優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司要上市，只能去美股或者港股。現(xiàn)在，螞蟻這樣的科技巨頭上市發(fā)生在A股，而不是發(fā)生在海外市場，是國家經(jīng)濟(jì)和A股逐漸成熟的標(biāo)志。

螞蟻的超大規(guī)模IPO，也為A股帶來了穩(wěn)定、長期的資金流入。全球頂級主權(quán)基金中，六家參與了螞蟻A股戰(zhàn)略配售，包括阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、淡馬錫等，這意味著全球最優(yōu)質(zhì)的的長線資金都借螞蟻IPO重倉A股。

博時(shí)消費(fèi)創(chuàng)新基金基金經(jīng)理肖瑞瑾表示，美股市值前十的公司中，有7家為科技公司。美股能出現(xiàn)長達(dá)十年的牛市，也主要靠這些高成長性的科技公司帶動(dòng)。在重量級金融科技公司的帶動(dòng)下，更多科技公司將登陸科創(chuàng)板，A股也有望迎來慢牛行情。