如今的網絡團購到底怎么樣呢？“今年下半年到明年，團購行業將進入洗牌期。這一趨勢上半年就已經顯現。”9月5日，窩窩團CEO徐茂棟向《財經》記者說。
據易觀國際的統計，7月，窩窩團的本地生活服務類總交易規模約為1.64億元，位居國內各同類團購網第一。
2011年春節開始，各家團購網站的廣告大量出現在主流媒體上。在北京擁擠的地鐵里，不斷閃現團購網站大幅廣告的身影。此時，距團購這種新興互聯網電子商務模式在中國發軔僅一年。
2010年初，以美團網為代表的最早一批團購網站，將由美國Groupon所創立的網絡團購模式帶入中國，開啟了中國互聯網業新的生長速度。艾瑞咨詢的數據顯示，2010年底，各種團購網站數量便已超過2000家。有人預測這一數字現在可能已到了5000家。
今年2月底，美國團購網站鼻祖Groupon通過與騰訊(00700.HK)合作設立高朋，進入中國市場。6月，Groupon向SEC(美國證券交易委員會)提交IPO文件，擬融資7.5億美元。令人始料未及的是，財務狀況的公開，引發了市場對其贏利能力和發展前景的質疑。
近日，《華爾街日報》援引知情人士的話稱，Groupon內部正在重新評估上市的時間。
Groupon上市遭遇挫折，中國模仿者們的好日子似乎也已經結束。8月中旬，高朋突然間開始了大規模的裁員，速度之快，堪比當初的擴張。高朋裁員事件尚未引起更大的連鎖反應，但行業變局的信號卻已非常明顯。
金沙江創投合伙人朱嘯虎說：“國內團購行業的洗牌已經開始。”金沙江投資的拉手網，同樣位于市場第一陣營。
徐茂棟說：“國內前十的團購網站全部虧損。”虧損意味著必須借助風投的資金運營、風投繼續追加投資，團購的盛況便能維系。而一旦風投收緊，自身缺乏造血功能的團購網站，便會集體進入洗牌。
美團網CEO王興(微博)告訴《財經》記者，國內數千家團購網站，獲得A輪投資的有十幾家，而獨立獲得B輪融資的只有三家。人人網(NYSE:RENN)旗下的團購網站糯米網則依賴人人網上市募集的資金。
近期有媒體報道稱，至8月底，北京已有116家團購網站倒閉，從市場上消失。“沒有資本的話，接下來就會出局。”王興說。
后續資金趨緊
8月北京，盛夏如火的時候，王興已經開始準備過冬。他向媒體展示了銀行賬戶中接近4億元的現金儲備，說要應對資本的寒冬。
團購網站的投資，曾經一度極熱。China Venture的數據顯示，2010年1月到2011年6月間，團購網站成為中國電子商務行業的投融資熱點，融資規模為4.1億美元，占整個電子商務行業融資規模的14%。以融資筆數計算，占整個電子商務行業的14.8%。
投資人對于團購模式的追捧，推高了團購網站的估值。金沙江創投董事總經理丁健曾向記者感嘆，一年間網站估值翻了幾番。
由Groupon創造的團購模式，以其贏利模式清晰、現金流便捷而受到投資者追捧，再加上中國龐大的消費市場和信息化程度遠遠不夠的商家，都使得中國團購業務模式更受投資者喜歡。在美國，Groupon的毛利率接近40%，而在進入中國市場之后，最初團購網站的毛利率也能達到20%到30%。
據徐茂棟介紹，窩窩團一開始的毛利率也曾有20%多。但隨著團購網站的數量猛增，市場競爭顯著加劇，毛利率便逐步下調。
“排名前十的團購網站，毛利率都大約在10%左右。”徐茂棟說。
10%左右的毛利率，再加上巨額的廣告、營銷與宣傳費用，大型團購網站的不盈利便成了必然。在部分中小團購網站享受贏利的同時，他們則繼續在用投資砸出更多的份額。對于大型的全國性團購網站來說，規模是最根本的競爭優勢，規模下降意味著拿不到風投，拿不到風投則意味著退出市場。
外部資金對于團購網站的重要性，從其行業排名便可以明顯看出。根據易觀國際的統計數據，以交易規模排名，本地生活服務類團購網站前三名分別為窩窩團、拉手網和美團網。
窩窩團最初的資金來自于徐茂棟本人。5月，窩窩團宣布完成首輪戰略融資，投資者包括鼎暉、天佑和清科等。融資規模雖然并未披露，且中途曾出現波折，但據《財經》記者從投資人士處獲悉，金額超過1億美元。
截至今年4月，拉手網總共完成約1.7億美元融資，投資方包括西北風險投資、金沙江創投和泰山天使投資等。美團網在8月完成B輪融資后總的融資規模也接近1億美元，投資方為紅杉資本、阿里巴巴和北極光等。
這些獲得巨額融資的團購網站，逐漸建立起了國內團購市場的競爭門檻。徐茂棟說，新玩家進入第一陣營的機會已經幾乎沒有了。下一階段對于其他的團購網站來說，生存空間在于自身的特色服務和垂直細分市場。
而朱嘯虎則在接受《財經》記者采訪時說，現如今要想進入團購市場的第一陣營，除非砸進去5億到6億美元。
艾 瑞咨詢的分析報告認為，下半年市場進入洗牌階段的最主要原因便在于門檻的提高，排名靠后的網站將因為資源匱乏而出現倒閉或者被收購。
易觀國際分析師陳壽送認為，排名前十的團購網站將來還有可能獲得投資，但這一過程不會永遠持續。
由于團購模式本身的造血能力有限，下半年到明年，如果資本市場行情不好的話，即便是前十名的網站，也可能面臨資金鏈斷裂的風險，屆時，團購領域的洗牌便會大規模開始。
外界注意到，全球資本市場普遍的不景氣以及中國高科技公司在美國資本市場遇冷，已經加劇了私募市場的降溫。這一過程向下傳導，便會波及過于依賴外部資金的團購網站。
尋找上市時機
徐茂棟把窩窩團的上市時間定為今年下半年，并且早早地開始了上市準備。據了解，窩窩團已經定好了承銷商，目前所欠的是一個好的“時機”。
美團網的王興雖然沒有明確提及上市的具體時間，但9月份，他向媒體表示，美團網將在下半年達到納斯達克的上市標準。
上 市是必由之路，對于團購網站這樣嚴重依賴外部資金的行業來說，更是如此。同行眾多導致了競爭加劇，競爭加劇造成了利潤下降和普遍虧損。國內的團購網站要想扭轉這一不利局面，只有通過洗牌實現規模化，待市場重建良性的競爭機制和贏利能力。
風投不可能永遠向團購網站供血來完成規模化的過程。在《財經》記者對團購網站運營者的采訪中，對于資金收緊的擔憂和對上市的憧憬，清晰可見。
規模化的重組過程已經開始。在艾瑞和易觀國際的研究報告中，都明確提到行業前五名在逐漸與排名靠后的網站拉開份額上的差距。但不論從交易規模還是流量上來說，團購行業集中重組仍未完成，整體數量甚至仍在增長，雖然不斷有中小型網站退出市場，但新生的網站仍然每天都在加入。
這種局面，預示著團購行業的洗牌與規模化，尚需時日。徐茂棟也認為，雖然下半年會有團購網站陸續關掉，但是，在有限的時間內，被淘汰出局的團購網站，絕不會如業內傳說的90%那么多。
徐茂棟認為，即便到明年上半年，仍然會有幾十家全國性的大型團購網站繼續在市場之中。而在三年之內，能夠在行業中存活下來的團購網站數量是三家到五家。朱嘯虎則表示，到明年就能清楚看到，行業真正成氣候的網站將只剩下三家。
在徐茂棟看來，如果沒法進入三家到五家的第一陣營，其他數以千計的團購網站，將會被淘汰。排名前十的網站，則需收縮到一些垂直細分領域，才有可能活下來。
徐茂棟的窩窩團，算是國內團購行業的一個異類，在收購了全國20多個地方團購網站之后，短時間內進入第一梯隊。但是對于模仿他進行大規模并購的做法，徐茂棟認為在今天的市場形勢下，已經不大可能了。
5月之前，在各家第三方的統計數據中，很難見到窩窩團的身影。雖然窩窩團成立的時間較早，但早期規模不大。徐茂棟入主之后，窩窩團的策略開始轉變，在全國范圍內大量并購地方性團購網站，并成批地接收了來自于拉手網和美團網的團隊。
根據易觀國際的統計數據，5月之后，窩窩團每個月都幾乎保持了將近100%的成長，并在6月站上行業第一的位置。徐茂棟向《財經》記者介紹，最初完成20多家地方團購網站并購之后，這些網站的銷售額占了全公司的40%多，但現在這一比例已經大幅下降。他認為，并購解決了區域上的問題，同時利用這個窗口期，到其他城市設點。
在他看來，原先有機會的地方性團購網站幾乎都已被他收入旗下，新的公司要想通過并購的方式快速擴張規模已經不現實，只能一個城市一個城市布點。但在布點的同時，則將遭遇已經布局完成的網站的競爭。
一旦排名靠前的網站成功上市，依賴資金和原有規模構建的門檻將變得更高。
從這個意義上來說，團購網站的上市一定程度上意味著競爭格局的最終確定。
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